الأخبار

1. الأسعار القياسية وتحركات السوق

• أسعار الذهب اليوم تقترب من مستويات قياسية، حيث تداول السعر الفوري (Spot) حول 3,328 دولار/أونصة، مع ارتفاع طفيف في العقود الآجلة إلى 3,342 دولار/أونصة، مدفوعة بضعف الدولار وتراجع عوائد السندات الأمريكية .
• شهد المعدن ارتفاعًا بأكثر من 25% حتى منتصف 2025، مع حدود سعرية جديدة تتراوح بين 3,100 و3,500 دولار، وقد تلامس مستويات 3,700–4,000 دولار ضمن السيناريو الصعودي .

2. دوافع السوق: من التضخم إلى الخزائن الحكومية

• الانخفاض النسبي للدولار وتخفيضات الفائدة: كون الذهب ملاذًا غير محفز، يزداد جاذبيته مع ضعف الدولار واحتمالية تخفيض البنك الاحتياطي الفيدرالي للفائدة .
• التوترات الجيوسياسية: تصاعد التوتر في الشرق الأوسط (إيران–إسرائيل)، وتصاعد التوترات التجارية-الجمركية، يحفّزان الطلب على الذهب كحماية .
• التراكم الحكومي: بنوك مركزية شرائية—من بينها الصين—أضافت كميات كبيرة من الذهب خلال الربع الأول من 2025، وهو الأعلى منذ سنوات .
• تدفقات المستثمرين عبر ETFs: بلغت تدفقات الصناديق المتداولة بالذهب مستويات قياسية، مع ارتفاع الطلب بأكثر من 170% مقارنة بالعام السابق .

3. عوامل فنية وتقنيّة

• السعر يواجه مقاومة حول 3,500 دولار، مع احتمالات تصحيح فني إلى 3,300–3,400 دولار قبل استئناف الصعود .

4. توقعات متنوعة

• Metals Focus وSP Global يتوقعان استمرار التداول في نطاق 3,100–3,500 دولار خلال 2025، مع احتمال تجاوز 4,000 دولار في بعض السيناريوهات الصاعدة .
• Goldman Sachs تنبأت بوصول السعر إلى نحو 3,700 دولار بنهاية 2025، ومع احتمال بلوغ 3,950–4,500 دولار في حال حدوث ركود اقتصادي .
• Citi يدعو إلى الحذر، ويتوقع هبوط السعر إلى ما دون 3,000 دولار في حال تحسّن الاقتصاد الأمريكي وتراجع التوترات العالمية .

5. ملخص: هل تستمر الصعود أم تصحح؟

العوامل الداعمة للصعود	العوامل الضاغطة على السعر
ضعف الدولار وتوقعات تخفيض الفائدة	تحسن الاقتصاد وزيادة الطلب على المخاطرة
التوترات الجيوسياسية	تخارج المستثمرين من صناديق الذهب
شراء البنوك المركزية	تقوية الدولار الأمريكي
تدفقات ضخمة نحو ETFs	زيادة الفائدة الاسمية

6. نصائح للمستثمرين

• للمستثمرين المحافظين: الذهب ما زال خيارًا دفاعيًا في وجه التضخم والتقلبات؛ وقد يُفضل تخصيص 5–10% من المحفظة .
• للمتداولين الفنيين: يمكن مراقبة المقاومة عند 3,500 دولار، واستخدام الاختراق أو التصحيح كنقاط دخول / خروج.
• للمضاربين على الأجل القصير: تتأثر الأسعار بالفوائد الأمريكية والغموض الجيوسياسي؛ تابع تصريحات الفيدرالي وأخبار الشرق الأوسط عن كثب.

---

الخلاصة

أسواق الذهب في 2025 تشهد مرحلة استثنائية من التفاؤل المدعوم بالأساسيات الجيو‑اقتصادية والفنية. السعر يتأرجح حول مستويات تاريخية، لكن الأساسيات مواتية للاستمرار—ما لم تشهد الأسواق تصحيحًا بسبب انتعاش الاقتصاد الأمريكي أو تراجع حدة الأزمات العالمية.

مقال : عبد العزيز العبد الكريم