الأخبار

أخبر المحلل كيث وايس المستثمرين أن الاجتماعات مع مسؤولي مجموعة مايكروسوفت تركت الشركة “مقتنعة بأن الطلب القوي يترجم إلى نمو مستدام في الإيرادات بنسبة منتصف العشرات وثقة متزايدة في أن عائد الاستثمار يساهم في استمرار توسع هامش التشغيل”.

وأضاف وايس أن هذه الديناميكية تدعم “معدل نمو سنوي مركب لربحية السهم في أواخر العشرات، وهو ما لا ينعكس في الأسهم”.

وسلطت الشركة الضوء على Azure AI كمحرك رئيسي. وقال مورغان ستانلي إن إجمالي هوامش Azure AI، باستثناء حصة إيرادات OpenAI، يمكن أن تكون بالفعل حوالي 20.0000%، مع إمكانية الوصول إلى 30.0000% بحلول السنة المالية 29 وربما تتجاوز 40.0000%، مما يشير إلى “مستويات كبيرة جدًا من الارتفاع في نموذجنا في السنوات القادمة”.

وأضاف البنك أن إطار العمل المحدث المستند إلى النفقات الرأسمالية لتقديرات Azure يدعم هذا الارتفاع ويعكس “المحادثات مع قيادة مجموعة مايكروسوفت” التي تؤكد تسارع الحجوزات والالتزامات المتبقية للأداء واستخدام المنتج.

كما أكد مورغان ستانلي على العوائد المقنعة على استثمارات الذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن “هوامش Azure AI إيجابية بالفعل وتركيز هائل على دفع الكفاءة المستمرة”.

ترى الشركة إمكانية لتمويل OpenAI في المستقبل لتعزيز الدخل الآخر وتحسين القيمة الإجمالية للمساهمين.

“مع تداول الأسهم عند 23 ضعف ربحية السهم وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا للسنة التقويمية 27 والبالغة حوالي 20.6500 دولار، فإن استدامة الطلب على الإيرادات وإمكانية مزيد من توسع الهامش الذي ظهر في نتائج الربع الأول من مجموعة مايكروسوفت لا تزال مقومة بأقل من قيمتها، مما يجعل مجموعة مايكروسوفت اختيارنا الأول في برمجيات الشركات الكبرى”، كما ختم وايس.